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"> 截至4月22日，国内主要乘用车上市企业的2025年报均已披露。龙头业绩表现相对稳定 ，新势力盈利破局 ，但盈利能力出现分化 。面对利润和销量等方面的压力，不少车企积极拓展“第二增长曲线 ” ，并加强对海外市场的布局 。
从2025年营收看 ，Wind数据显示，行业龙头比亚迪以全年8039.65亿元居首 ，上汽集团以6461.52亿元位列第二位 ，吉利汽车 、奇瑞汽车营收首次突破3000亿元，分列三 、四位。从归母净利润规模看 ，比亚迪326.19亿元居首 ，奇瑞汽车超越上汽集团、吉利汽车，位居第二位，吉利汽车 、上汽集团分列三 、四位 。
车企的盈利能力出现分化 。Wind统计数据显示 ，2025年 ，上汽集团、吉利汽车 、奇瑞汽车 、赛力斯、零跑 、岚图汽车等实现营收和归母净利润的双增长。虽然2025年比亚迪营收创新高，但归母净利润同比下降18.97%至326.19亿元 ，长城汽车 、长安汽车同样面临“增收不增利”的局面 。广汽集团则出现营收净利双双下滑的情况 ，2025年营收下降10.43%至956.62亿元，归母净利润为-87.84亿元由盈转亏 。
造车新势力中 ，率先实现全年盈利的理想汽车 ，2025年的营收和净利均出现下滑，全年营收1123.13亿元 ，同比下滑22.3%；归母净利润11.24亿元 ，同比下降逾八成。零跑汽车以101.3%的营收增幅带动2025年实现扭亏，成为第二家实现全年盈利的造车新势力 ，营收达647.32亿元 ，归母净利润5.38亿元；蔚来和小鹏则在去年第四季度实现首次季度盈利 。
从行业整体表现看，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会秘书长崔东树表示，2025年我国汽车行业利润率为4.1% ，今年1至2月降至2.9% 。相对于下游工业企业利润率5.8%的平均水平 ，汽车行业利润率仍偏低。汽车制造业利润面临“上游挤压下游 ”的问题。
有分析认为，新能源汽车竞争加剧 ，供应链成本上升、利润向上游等核心部件企业集中 ，以及大额研发投入等都会对车企利润产生影响 。在行业承压的背景下，车企近期也透露出了发力“第二增长曲线 ”的信号与方向 。
长安汽车2026年计划投资额为144.7亿元。其中长期股权投资（含基金）100亿元 ，主要集中在夯实智能化基础能力 ，做大做强长安科技；持续投入资源建设新能源品牌，提升动力电池制造能力；做实海外投资平台 ，深入推进国别销售公司建设；拓展新兴产业布局 ，探索飞行汽车、机器人等行业 。
小鹏集团明确将自身定位为“物理世界AI公司” 。小鹏集团董事长 、CEO何小鹏表示：“我们不断突破物理AI技术上限，加快产品技术创新量产和商业化。”该公司今年物理AI相关研发投入预计提升至70亿元 。
2025年海外市场的良好表现 ，也让车企对这一市场的潜力更为关注 ，长城汽车 、赛力斯、吉利汽车等公司都表示将在全球化布局方面发力 。赛力斯年报透露，公司2026年将沿三条主线深化发展，其中包括在夯实国内市场的基础上 ，加快面向海外市场的车型研发与运营体系搭建 ，稳步提升全球化车型表现。公司将以中东和中亚市场为重点，加快产品导入和终端网络布局 。
惠誉评级亚太区企业评级董事总经理王颖认为 ，美伊冲突将导致中国汽车行业短期面临成本上升 、需求偏弱和利润承压的挑战 ，但中长期看，油价高企可能加快新能源汽车对燃油车的替代 ，并进一步推动中国新能源汽车出口增长 。若油价长期处于高位 ，海外市场对高性价比 、低使用成本新能源汽车的需求有望继续上升，而中国车企凭借完整供应链、成本优势和较强交付能力 ，预计将继续受益。
还有业内人士指出 ，机遇也意味着竞争可能会更加激烈 。对于新能源汽车而言，在海外市场实现油气价格高企带来的“需求利好 ”大于原材料价格上涨等带来的“成本利空 ” ，才能带动车企的利润增长 。从这一角度来看 ，具有规模优势 、供应链更具韧性的车企，未来表现值得关注。
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