本报记者 任世碧
周二（5月12日）早盘 ，A股市场呈现震荡整理态势，截至上午收盘 ，上证指数跌幅为0.40% ，报4208点，深证成指和创业板指跌幅分别为0.89%和0.37%；A股市场合计成交额21895亿元。总体来看 ，沪深京三市个股跌多涨少 ，有1163只个股实现上涨 。涨停个股75只，跌停个股23只 。
热点方面 ，从同花顺热门板块看 ，早盘收盘时，电力 、电网设备 、青海等板块涨幅居前。另外 ，能源金属、猪肉概念等板块跌幅居前 。
具体来看，截至5月12日上午收盘 ，电力板块涨幅居首 ，达1.65%，主力资金净流入达到12.57亿元 。个股方面 ，华电辽能 、桂冠电力等9只成份股涨幅均超5% ，韶能股份 、大连热电、大唐发电 、太阳能 、晋控电力涨停。
数据来源：同花顺
值得注意的是，除了早盘表现活跃的电力等周期板块 ，从更长的时间维度来看 ，增量资金究竟还买了什么？数据显示，融资客近期加仓力度明显加大，4月份以来累计增持规模达到2252.01亿元 。截至5月11日 ，沪深京三市的两融余额合计28338.58亿元 ，持续刷新历史纪录 。板块布局上，资金扎堆科技赛道 ，其中 ，电子板块4月份以来融资净买入额达998.54亿元，远超第二位通信板块（263.78亿元）。
表：4月以来截至5月11日申万一级行业两融交易情况：
数据来源：同花顺 制表：任世碧
对于后市 ，中国银河证券表示 ，近期A股市场延续向上动能，市场交投活跃度上行。两融余额自4月上旬以来震荡走高 ，在5月6日和5月7日增长势头显著加快 ，创下历史新高 。国内基本面修复中结构性亮点突出，行情向上具备业绩支撑 。市场短期或面临震荡蓄势、分化加大的格局。整体上行趋势并未改变 ，仍将维持板块内部轮动、结构性行情为主的运行特征 。继续强调聚焦主线机会 ，把握结构性布局方向 。
格林基金权益投资总监郑中华在接受《证券日报》记者采访时表示：“在经历4月份显著修复后，预计市场短期内以震荡为主，震荡向上仍为基准预期但弹性显著减小。从行业层面来看 ，预计表现仍体现出分化格局 。基于经济整体和行业财报的结构性特征来看 ，行业分化预期主要集中于大科技内部，而并非从科技类行业系统性转向传统行业 。”
“维持做多新兴市场股票的立场 ，预计该类资产今年下半年将迎来新一轮显著反弹 ，表现优于发达市场股票。 ”摩根大通策略师表示，当前 ，新兴市场（包含A股在内）估值吸引力凸显 。相对市盈率较发达市场处于历史极低水平 。同时 ，机构配置仓位仍处低位，资金流入节奏正在加快。
富荣基金基金经理李延峥对《证券日报》记者表示 ，近期权益市场延续上行趋势 ，以AI产业链为代表的高景气细分方向热度持续高涨，泛科技主题内部亦呈现乐观情绪外溢迹象 。当前市场核心逻辑在于 ，随着地缘风险的扰动逐步钝化 ，行情驱动力回归内生产业逻辑，投资机会快速向高景气细分领域收敛 。客观而言，科技板块呈现一定短期“过热 ”特征 ，相关指数与个股呈加速上涨迹象 ，低位区间的泛科技方向亦快速补涨。
行业配置方面，李延峥建议关注两大主线：一是成长主线 ，重点关注AI算力与应用 、半导体等方向；二是能源主线 ，聚焦新能源替代相关的投资机会。
